张益：我国固危废产业发展现状与综合分析

水世界蓝天

固危废产业之一：垃圾分类

1、习近平总书记高度重视生活垃圾分类工作，先后20多次作出重要指示，指出：垃圾分类工作就是新时尚，是社会文明水平的重要体现，要加强科学管理、形成长效机制、推动习惯养成。

2、住建部等12个部门联合发布的《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》要求：构建长效机制，树立科学理念，开展分类指导，加强全链条管理，进一步推进生活垃圾分类工作。

3、住建部先后在厦门、上海、广州、青岛和宁波召开了五次垃圾分类工作现场会，全面部署垃圾分类工作。

4、垃圾分类市场很大，按参与环节可分为前端参与模式（投放和收集环节）、中端参与模式（运输和中转环节）、末端参与模式（资源利用和处理处置环节）、 环卫一体化模式 （全过程多个环节，以及清扫保洁、公厕管护、绿地保洁、绿化养护、市容管理、智慧平台等， 也称城市服务模式或城市管家模式） 。

5、城市管家模式起步于东莞和荣成，壮大于深圳， 近期已成行业热点，未来有加速发展趋势，可重点关注。

6、 随着垃圾分类工作的深入推进，将带来整个垃圾收运和处理系统的重大变革，这无论是对支付能力下降背景下的地方政府，还是对生存压力增加背景下的民营企业，无疑是新的挑战，也是新的机遇。

7、十年期市场机会4000亿，行业热度5颗星，市场化程度4颗星。

固危废产业之二：焚烧发电

1、垃圾焚烧发电产业的 主要矛盾已经从邻避问题、产能不足转移到项目减少、规模降低、电费下调、产能过剩等新问题， 尽管政策上仍然有利于垃圾焚烧发电产业的中长期发展，但发展速度已明显趋缓。

2、核心企业已基本完成“跑马圈地”式的市场竞争，并呈现“五个延伸”现象，即 从大中城市向小城市延伸，从城市向县镇延伸，从一期向二三期延伸，从单一项目向产业园区延伸，从垃圾处理向固废协同处理延伸。

3、 高效化 是垃圾焚烧发电产业的第一个发展趋势，未来的竞争将围绕高效化展开，包括 提质增效、降本增效、节能增效、协同处理增效、提标改造增效、优化资产增效、园区化建设增效、精细化管理增效 等。

4、 兼并整合 是垃圾焚烧发电产业的另一个发展趋势，近期瀚蓝环境拟私有化粤丰环保的大宗并购案例引人注目，未来几年类似的大宗并购案例还会不断出现， 整个垃圾焚烧发电产业将逐步洗牌优化。

5、“十四五”的规划目标是80万吨/日左右的规模和65%左右的占比，这一规划目标目前已提前完成，产能已经接近110万吨/日，约占全球垃圾焚烧总产能的三分之二。未来10年或更长时期垃圾焚烧发电产业的 主战场在中小城镇、在提标改造、在大宗并购、在协同处理。

6、十年期市场机会2500亿，行业热度4颗星，市场化程度5颗星。

固危废产业之三：厨余垃圾

1、根据新版国家标准《生活垃圾分类标志》，厨余垃圾是指家庭厨余垃圾、餐厨垃圾和其他厨余垃圾的统称。

2、预测家庭厨余垃圾产量约为11万吨/日（按实际分出率估算），餐厨垃圾产量约为9万吨/日，其它厨余垃圾产量约为5万吨/日， 厨余垃圾产量合计约为25万吨/日。

3、 通过这几年的探索实践，已基本形成以厌氧消化技术为主、好氧制肥技术为辅、生化处理和生物转化等为补充的厨余垃圾处理的技术路线，前两者主要为集中式处理模式，后两者主要为分散式处理模式。

4、生活垃圾分类工作从46个重点城市扩大到地级市以上全面推进，其中35%的回收利用率和65%的资源利用率是重点考核的硬指标， 厨余垃圾处理项目近年在各地释放迅速，但也遇到了不少瓶颈问题亟需解决。

5、国家相关部门和各级地方政府出台的相关政策，支持开展厨余垃圾处理和资源化利用；技术、建设、运营等水平的不断提升，可支撑厨余垃圾处理项目的进一步发展； 由于处理费用高昂和政府部门支付能力不足等原因，也有部分城市在观望和退缩。但只要垃圾分类政策不变，厨余垃圾处理就有发展空间。

6、厨余垃圾量大面广，是社会公众的关注重点，是垃圾分类的考核重点，也是垃圾处理系统的薄弱环节，目前的项目数量和处理能力远远满足不了实际需求，具备核心竞争力的企业将在未来具有较大的发展空间。

7、十年期市场机会1500亿，行业热度4颗星，市场化程度4颗星。

固危废产业之四：填埋处理

1、垃圾填埋场具有适应性较强，运行成本较低等特点，今后将仍然会是中小城市、中西部地区、新型城镇化地区、城乡一体化模式垃圾处理的主要方式之一。最新的国家政策也明确：对于暂不具备建设焚烧处理设施的地区，可规划建设符合标准的生活垃圾填埋场。

2、作为城市垃圾处理的托底保障和最终出路，以及目前性价比较佳的飞灰填埋方式，垃圾填埋场和飞灰填埋场今后也仍将在大中城市占有重要地位。

3、 垃圾填埋场在升级改造过程中的“焚烧化、综合化、园区化、生态化、光伏化、开发化”现象，或将在今后几年呈现逐渐增多的发展趋势，日趋紧缺的垃圾填埋场地有望成为资本市场看好的热门资源。

4、国家政策鼓励大中城市原生垃圾“零填埋”，未经分类和预处理的原生垃圾直接进卫生填埋场将逐步受到限制，而飞灰、残渣、危废、渣土和建筑垃圾等特种废弃物填埋场将呈上升趋势。

5、 大量的存量垃圾填埋场面临封场、提标、修复、搬迁、再次开发等压力和需求，存量垃圾填埋场综合整治亟需先进技术和创新模式的有力支撑，同时也带来较大的市场发展机会。

6、十年期市场机会1500亿，行业热度3颗星，市场化程度3颗星。

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固危废产业之六：污泥处置
1、据预测，2022年全国80%含水率的湿污泥年产量约为7000万吨。
2、相对于超过90%的城市污水处理率，以及污水处理提标改造，污水消毒、四类水、再生水等的快速推进，污泥无害化处置率仍低于50%，发展水平严重落后。
3、“重水轻泥”现象已在社会引起广泛关注，并引起有关部门的高度重视，最新的国家政策明确要求，要破解污泥处置难点，实现无害化、推进资源化，新建污水处理厂必须有明确的污泥处置途径。
4、污泥可采用热水解、厌氧消化、好氧发酵、干化焚烧、干化填埋等方式进行无害化处理，也可采用和厨余垃圾、餐厨垃圾等城市有机固废共建处理设施的集约化或园区化方式进行资源化利用。
5、污泥经无害化处理并满足相关标准后，可用于土地改良、荒地造林、苗木抚育、园林绿化和农业利用。
6、土地资源紧缺的大中型城市可采用“生物质利用+干化焚烧”等模式， 干化焚烧又包括单独焚烧和协同焚烧方式 ，国内垃圾焚烧厂、热电厂、水泥窑等数量众多，为污泥干化后协同焚烧提供了多种途径。
7、 “十四五”期间污泥无害化处置取得了较大进展，未来十年仍将是污泥处置产业的快速发展期，而垃圾与污泥协同处理技术的逐步成熟，也将给垃圾焚烧发电企业带来新的机会。
8、十年期市场机会2000亿，行业热度3颗星，市场化程度2颗星。
固危废产业之七：建筑垃圾
1、建筑垃圾可分为工程渣土、工程泥浆、工程垃圾、拆除垃圾和装修垃圾五类，其 难点主要是拆除垃圾和装修垃圾的处理。 2020年，我国建筑垃圾年产生量已超过20亿吨，并以每年5%以上的速度递增。
2、目前，行业基本现状是产生量大且底数不清、利用率低且技术落后、污染严重且隐患较多，但市场需求很大，供需矛盾相当突出。 近期中央环保督察集中曝光了七起建筑垃圾污染案例，引起了社会各方的高度重视，由于类似问题比较普遍，相关项目近期会大量释放，值得重点关注。
3、因需经过分拣、破碎、搅拌、养护和检测等多个环节，建筑垃圾生产的再生骨料、砂粉和路基材料等资源化产品，相对于天然材料加工的产品成本更高，但产品质量不一定更好，产品出路也不稳定。
4、 现阶段发展建筑垃圾资源化产业的主要瓶颈包括：用地选址难、原料保证难、废物分类难、加工成本高、产品质量不高、市场需求不稳定、项目投资回报率较低、政府投资能力不足、企业参与积极性不高。
5、解决供需矛盾首先要支持产业发展，为此亟待国家层面加大扶持力度，包括提供企业财政补贴、设立产业发展基金和对企业提供税费优惠、加快法规和标准体系建设，推进试点示范和推广工作，探索多种形式的市场化运作机制和投融资模式等。
6、十年期市场机会2000亿，行业热度4颗星，市场化程度3颗星。
固危废产业之八：危废处理
1、目前全国危废产生量超过8000万吨，但能实现无害化处置和资源化利用的不到40%，机遇和挑战并存。
2、在国家层面，危险废物名录、污染防治规划、污染控制标准与技术规范等行业管理体系已逐渐完善。
3、危废涉及50类、467种，主要包括化工、冶炼等产生的废酸、废碱、冶炼废物、废矿物油等，也包括焚烧飞灰、医疗垃圾等。 危废处理具有种类多、产量多、一对多、小企业多、外部变化多、内部风险多、交叉多、壁垒多、缺口多、机会多等特点，这多那多意味着不确定因素多。
4、随着多次化工企业爆炸事件的发生和环保督察督查力度的持续加大，中小型化工厂的关闭、入园、改造或转型等比例大幅增加，这些变化给行业发展带来了诸多不确定性。值得注意的是，产生危废的上游企业大多数属于需要改造或限产的排污和排碳大户，同时这些企业的产品又是社会发展的客观需求。
5、 近几年，已有不少企业和资本介入或退出危废处理领域，行业进入洗牌和重组阶段。与此同时危废市场呈现出产量和价格双降的局面，给危废项目的赢利能力造成了较大的冲击，昔日的“暴利”行业也开始“暗流涌动”和“谈危色变”。但危废处理仍是市场的刚性需要，通过一段时间的沉淀，逐步平稳是必然趋势。
6、十年期市场机会2000亿，行业热度3颗星，市场化程度2颗星。
固危废产业之九：大宗固废
1、大宗固废品类繁多，主要包括尾矿、冶金渣、煤矸石、粉煤灰、脱硫石膏、赤泥、磷石膏、石材加工底泥、建筑垃圾、电器电子废弃物等。
2、2021年3月，国家发展改革委等十部门联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》，对大宗固废综合利用的原则、目标、效率、绿色发展、创新发展及资源的高效利用作出了部署。
3、2019年，我国大宗工业固废产生量约为36.98亿吨，综合利用量约为20.78亿吨，综合利用率达到56.19%，“十四五”期间，我国大宗工业固废年均产生量预计维持在35亿吨左右。
4、截至2020年底，我国电器电子废弃物回收量已突破1500万吨，相当于近10座大城市的生活垃圾产量。电器电子废弃物包括电视机、冰箱、洗衣机、空调、电脑、手机等， 该细分产业具有排他性和独占性等特点，目前正处于行业快速发展的窗口期，值得重点关注。
5、存在问题包括：年产生量和历史堆存量大，综合利用不充分、不均衡；科技成果转化率不足，产业化项目技术水平低；部分综合利用产品经济效益低，耗能高，循环但不经济、不低碳的现象突出；政策体系不完善，监管体制衔接不畅，政策落地的综合绩效不强。
6、 在“十四五”时期，继续建设50个大宗固废综合利用基地、50个工业固废综合利用基地，60个城市废旧物资循环利用体系建设，未来具有较大的市场发展空间。
7、十年期市场机会5000亿，行业热度4颗星，市场化程度3颗星。
环卫市场化热点问题探讨
1、 新三化： 环卫行业和其它固危废产业一样，已进入智慧化、低碳化、高效化的新三化时代，老三化（减量化、资源化、无害化）是必要条件，新三化是充分条件，环卫企业要适应形势、练好内功、提升能力。
2、 内卷： 环卫市场需求稳、规模大、门槛低等特征注定其竞争的简单粗暴，随着市场化进程的发展，内卷加剧是必然现象，也是行业成熟的标志。压力是卷出来的，同样动力也是卷出来的；失败是卷出来的，同样成功也是卷出来的。面对内卷、适应内卷、参与内卷、穿越内卷是每一家环卫企业都难以回避的。
3、 高效化： 高效化是环卫企业实现更高价值升级的关键，行业下一阶段的竞争将围绕高效化展开，包括提质增效、协同增效、降本增效、节能增效、提标改造增效、优化资产增效、精细化管理增效等。
4、 兼并整合： 在环卫行业发展过程中，兼并整合是重要手段。只有通过兼并整合，才能实现环卫行业的规模效应，提高行业集中度，优化资源配置，降低成本，提升效率，增强竞争力，促进环卫行业的健康可持续发展。
5、 经营模式： 环卫行业的市场化经营模式包括技术咨询、装备供应、运营服务、特许经营等，经济新常态下，“新能源装备更新”“城市大管家”和“优质项目运营”等细分领域是环卫市场化项目的热点和重点。
6、 应收账款： 我国环卫市场化模式，政府是企业唯一的甲方，也是唯一的付费方。在财政吃紧的当下，拖欠服务费俨然成为常态。国央企和上市公司由于融资成本可控尚可坚持，但中小型环卫企业压力山大。
7、 其他问题： 如“重资产”和“轻资产”，“重品质”和“重关系”，“市场化”和“集中化”，“老业务”和“新赛道”，“引进来”和“走出去”等都值得我们高度重视和认真思考。

结语
当下，我国固危废处理产业正面临调整阶段，增长乏力、市场饱和、内卷加剧、财政收紧、监管加严、新建项目减少、应收账款增加、创新动力不足、企业经营困难，相信这种局面不久就会逐步改变，固危废处理和资源化利用是社会经济发展的刚性需要，是城市建设管理的刚性需要，是生态环境保护的刚性需要，是人类生活生产的刚性需要，固危废处理产业的稳定和持续发展是必然趋势，固危废处理产业的明天值得我们期待。

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固危废产业之五：农村垃圾
1、2014年11月，住建部等启动农村生活垃圾5年专项治理、要求到2020年底全国90%村庄的生活垃圾得到处理。
2、2015年11月，住建部等发布《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》，提出了农村垃圾治理的“五有目标”：有齐全的设施设备、有成熟的治理技术、有稳定的保洁队伍、有长效的资金保障、有完善的监管制度。
3、2022年5月，住建部等发布了《关于进一步加强农村生活垃圾收运处置体系建设管理的通知》，要求到2025年，农村生活垃圾无害化处理水平明显提升，有条件的村庄实现生活垃圾分类、源头减量。
4、2022年底，仍有约20%的农村垃圾基本未做任何处理，无害化处理率更是低于35%，农村垃圾治理矛盾十分突出，上述“五有目标”中的大部分问题，特别是有长效的资金保障，至今仍然基本只是停留在目标。
5、农村垃圾处理模式包括：城乡一体化模式、就地就近处理模式、协同处理模式等，因地制宜选择合理的处理模式和适宜的处理技术并进行有机整合，是实施农村垃圾处理的技术路径，但这个 技术路径需要资金支撑。
6、 财政投入不足、项目规模较小、商业模式不清晰等 ，是制约农村垃圾处理的主要因素， 在加大财政支持力度的同时，要构建“政府引导、市场运作、社会参与”的多元投入机制，以破解资金需求和投入不足的矛盾。
7、 量大面广的增量垃圾和长期积累的存量垃圾，加上灰渣垃圾、塑料农膜、畜禽粪污和农作物秸秆等，使得农村垃圾的治理任务相当艰巨和繁重，但在投入不足的当下，企业唯有跟着国家政策走，资金投到那里做到那里。
8、十年期市场机会2000亿，行业热度2颗星，市场化程度2颗